近日,華利集團投資者關(guān)系平臺上答復(fù)了投資者關(guān)心的問題。因股價浮動較大,此前近一年時間,華利集團共接待1218家機構(gòu)3012次調(diào)研。
01 回應(yīng)耐克、阿迪減產(chǎn)帶來的影響
投資者:去年12月,多家海外商業(yè)媒體報道,兩大運動品牌巨頭耐克和阿迪達斯2023年將減產(chǎn)30%至40%。包括寶成集團在內(nèi)的制造工廠也將從今年夏季開始減少供貨量。以最主要的越南工廠和印尼工廠為例,工廠的開工率已從原來的83%左右下降到61%。請問貴公司有沒有影響?
華利集團董秘:公司不清楚耐克和阿迪達斯制造訂單調(diào)整的具體數(shù)據(jù)。大多數(shù)運動品牌以及部分運動鞋制造商是上市公司,定期發(fā)布財報,有興趣的投資者可以查閱產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的公告和財報來了解行業(yè)情況。目前部分運動品牌的庫存比較高,調(diào)整庫存會對制造商的訂單有一定的影響,但是對不同制造商的影響幅度有差異。公司通過加強自身的核心競爭力、拓展新客戶等措施,保持訂單和產(chǎn)能利用率的穩(wěn)健。謝謝!
華利集團2022三季報顯示,公司主營收入153.74億元,同比上升21.68%;歸母凈利潤24.46億元,同比上升22.46%;扣非凈利潤24.03億元,同比上升20.32%;其中2022年第三季度,公司單季度主營收入54.75億元,同比上升23.33%;單季度歸母凈利潤8.84億元,同比上升25.07%;單季度扣非凈利潤8.73億元,同比上升24.96%;負債率32.72%,投資收益4916.07萬元,財務(wù)費用-1.48億元,毛利率25.89%。
02近一年接受超3000次調(diào)研
華利集團發(fā)布最新的投資者調(diào)研信息,公司就投資者關(guān)心的“2023年訂單情況、未來毛利率、產(chǎn)能利用率、商品單價、原材料庫存及新客戶開發(fā)優(yōu)勢等做了詳細回復(fù)。
核心內(nèi)容有:公司稱其主要客戶分布于歐美市場,盡管過去一年取得了不錯的增長,但2023年全球經(jīng)濟仍然充滿不確定性;其次,公司產(chǎn)能利用率與毛利率均穩(wěn)定可控,原材料庫存準備充分。
在提及競爭優(yōu)勢時,華利集團稱其實行優(yōu)質(zhì)客戶多樣化策略和產(chǎn)品專注慢跑和休閑運動的策略,目前在行業(yè)內(nèi)積累了良好口碑。客戶定期對制造商進行考核,包括品質(zhì)、交期、開發(fā)能力、成本控制、勞工及社會責(zé)任等方面,公司的各個工廠在這些例行考核中排名非常靠前,特別是公司的交付準時率非常高,成為客戶非常信賴的合作伙伴。
華利集團是全球運動鞋代工企業(yè)中分戶分布最均衡的一家企業(yè),公司前五大客戶分別為Nike(27%)、VF(26%)、Deckers(17%)、Puma(11%)、Columbia(5%),公司2017年-2019年的產(chǎn)能年復(fù)合增長率為18.1%,遠高于競爭對手裕元集團與豐泰企業(yè)的個位數(shù)增速。
盡管華利集團在客戶結(jié)構(gòu)及成長性方面優(yōu)勢明顯,但公司自2021年4月份上市以來,股價經(jīng)歷了過山車行情,最初由IPO發(fā)行價的33.22元/股最高漲至115.4元/股,接著掉頭下到目前的63元/股。
拆解公司股價大跌的原因,估值滑落是最大的因子,公司PE-TTM從最高的65倍滑落至最低的15倍,目前為24倍。
有分析認為,華利集團最初股價之所以貴,一方面因為公司流通股本占比低(不到15%),另一方面是公司上市時正逢“牛市”,加上稀缺標的受資本追捧所致。但根據(jù)歷史規(guī)律,運動鞋服代工廠的估值一般不會超過品牌商,目前華利集團股價不到24倍,不及耐克的34倍,估值回歸合理范圍。
這也是公司備受機構(gòu)拜訪的主要原因,據(jù)統(tǒng)計公司近一年共接待1218家機構(gòu)3012次調(diào)研。
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